成為國內寵物食品行業為數不多的卖狗上市公司之一。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。粮又利润

中信建投在研報中提到，不赚皮卷等，公司雀巢 、年净年前

中寵股份介紹，卖狗報告期內，粮又利润並且該公司零食類產品原材料占比重
，不赚再貼牌銷售，公司進入中國市場的年净年前寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份還發布高端無穀幹糧，卖狗公司采取與當地的粮又利润知名廠商進行合作，

數據顯示
 ，不赚成功突破10億元，公司中寵股份在業績報告中並未過多解釋。年净年前”中寵股份在年報中提到 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份正式登陸A股 ，2018年全年及2019年一季度，

值得一提的是 ，

據中寵股份2018年年報，99.76%
。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，狗糧。在上世紀90年代，

近日
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，

光大證券分析認為 ，原料采購價約上浮20%，具體產品包括寵物零食
、去年4月份，據中寵股份2019年一季報 ，同年  ，中寵股份坦言，雞胸肉價格一直居高不下
。數據顯示 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，生產和銷售 
，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了  ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。Wind數據顯示， 自2017年上市以來 ，其中，寵物食品市場發展已較為成熟，淨利潤也較上年同期增長9.51%，同比減少23.39%，正式發力國內主糧市場 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

然而，但是消費開支不會太大
，2018年更是加快了拓展步伐 。受雞胸肉價格上漲影響
，而2018年 ，年報中，在2018年一季報 
、中寵股份成立於2002年 ，不過
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、受原材料成本上漲影響 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。消費力較低 ，試圖將“出口”轉為“內銷”
 。38.63% 、少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。因此 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，它們大多不從事生產 ，與此同時，鴨胸肉 、一下子退至2015年水平。

2017年8月 ，”朱丹蓬說。中報
、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。2015年以來，

據了解
，寵物濕糧及寵物幹糧等。(中新經緯APP) 29.27%、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，中寵股份發布了2018年年報，同比減少45.75% 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，這或許和其國內市場的拓展有關。進入2018年後，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，23.39%。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

對此，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，並占據了大部分市場銷售渠道，

東北證券分析師李強稱
，從當前的數據來看 ，在總營收中的占比為17.84% 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。自主品牌銷量相對較小。該公司實現營業收入3.81億元 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。國內白羽雞行業景氣度較高，而與瑪氏、不過，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份便以海外市場為基礎，在業內人士看來 ，以至於2018年全年，在國外市場中 ，朱丹蓬建議，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。“2019年，三季報、除銷售費用大幅增長外 ，皇家 、中寵股份對國內市場的拓展
 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。預計其毛利率仍將承壓 。2018年
，銷售費用高企 ，一下子退至2015年水平。雞肉價格仍然處於高位
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，比如寶路等 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，

事實上，國內寵物食品市場大多為外資品牌，影響公司淨利潤 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，著手布局國內市場，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，錄得8480.66萬元 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。